近日，广连高速持有型不动产资产支持专项计划（简称“广连高速项目”）在上交所成功发行，发行规模达150亿元，盘活底层资产估值超400亿元。该项目不仅是目前单笔发行规模最大的机构间REITs（持有型不动产ABS），也是首单获政策性银行审批通过的同类产品，为基础设施领域存量资产盘活与产融协同发展提供了标杆案例。
作为中交集团深化产融协同的战略性举措，广连高速项目由中信证券担任计划管理人，中交第四航务工程局、中国公路工程咨询集团作为原始权益人，中交资本控股担任总协调人。项目的成功落地，不仅为中交集团“十五五”发展提供了坚实的权益资本支撑，更彰显了资本市场服务实体经济、推动基础设施建设的重要作用。
广连高速项目构建了“投资—融资—建设—管理—退出”的完整闭环，通过资产证券化手段将重资产转化为流动性更强的金融产品，帮助中交集团提前回收权益资金，显著提升资本周转效率与再投资能力，为持续扩大有效投资奠定基础。业内人士指出，这一实践精准对接“盘活存量资产、扩大有效投资”国家战略，为同类大型基础设施项目提供了可复制的资本运作范本。
据介绍，此次发行进一步完善了中交集团“公募REITs+持有型不动产ABS”双轮驱动的产品战略。截至目前，中交系已累计发行1单公募REIT及5单机构间REITs，形成覆盖不同市场层次、匹配多元投资者需求的产品矩阵。项目在结构设计、资产合规梳理等方面积累的经验，也为后续公募REITs扩募储备了项目资源与操作实践，助力多层次REITs市场体系建设。
项目采用全市场销售路演及市场化发行机制，充分发挥交易所平台的价格发现功能。最终获配机构涵盖保险资金、资产管理公司、银行理财子公司等超10家核心机构投资者，其中多家为首次参与机构间REITs投资。这一多元化参与格局不仅体现了资本市场对中国交建品牌与底层资产质量的认可，更将提升机构间REITs市场活跃度与定价效率，为激活金融服务国家战略新生态提供支撑。
值得一提的是，项目在机制设计上亮点突出：设置业绩考核与激励约束机制，平衡产业方运营能力与投资方管理权，确保各方利益一致；引入做市商提供双边报价等服务，降低折价风险，完善价格发现；同时设置灵活扩募机制，可持续注入优质高速公路项目，增强平台生命力。这些创新举措有效提升了产品流动性，为投资者提供了更稳定的价值回报预期。
广连高速项目连接湘粤、纵贯大湾区核心区域，是中国交建单体投资规模最大的高速公路项目。作为广东省“第一射线”，项目强化了湾区与粤北及中部地区的战略联通，为广东省“一核一带一区”区域发展格局提供了关键交通基础设施支撑，促进了区域要素流动与产业协同。本次150亿元权益资金注入，将有效助力区域路网结构优化，为区域经济一体化注入新动能。作为纵贯大湾区核心走廊的优质路产，广连高速以机构间REITs形式成功盘活，为大湾区基础设施投融资创新提供了新范式，是资本市场精准服务区域重大战略、推动产融协同发展的有力证明。
上交所相关负责人表示，广连高速持有型不动产ABS的成功发行，是多方协同推动央企盘活大型基建资产、畅通“科技—产业—金融”良性循环的标杆实践。 本次发行有力落实“盘活存量资产、扩大有效投资”国家战略，积极践行金融“五篇大文章”，充分展现了引导险资等耐心资本入市、实现对实体经济精准滴灌的创新路径。项目通过强化“资产—资本—资产”良性循环，为资本市场高质量发展和金融支持中国式现代化建设贡献了积极力量，其示范效应将引领更多金融活水持续流向国民经济关键领域与薄弱环节。
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